HKEX reduce en un 80% el tiempo entre la fijación de precios y la negociación en las OPI con la plataforma FINI

Introducción

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) ha presentado una propuesta innovadora para modernizar y digitalizar el proceso de liquidación de las Ofertas Públicas Iniciales (OPI) en Hong Kong. La nueva plataforma, denominada FINI (Fast Interface for New Issuance), busca reducir significativamente el tiempo entre la fijación de precios y el inicio de la negociación, pasando de cinco días hábiles a solo uno, lo que representa una reducción del 80%.

Detalles de la propuesta

FINI es una plataforma basada en la web que permitirá a los participantes del mercado de OPI, asesores y reguladores interactuar de manera digital y eficiente en todas las etapas del proceso de liquidación. Según HKEX, esta modernización no solo mejorará la eficiencia, sino que también reducirá los riesgos del mercado y proporcionará a los inversores un acceso más rápido a las nuevas listas.

La plataforma integrará funciones como la suscripción, fijación de precios, asignación, pago, aprobación regulatoria y admisión de acciones, consolidando en un solo lugar todas las etapas previas al debut de una empresa en el mercado. Además, organismos como la División de Listados de HKEX, Hong Kong Securities Clearing Company (HKSCC) y la Securities and Futures Commission utilizarán FINI para supervisar el proceso en tiempo real.

Beneficios esperados

Entre los principales beneficios destacados por HKEX se encuentran:

• Reducción del riesgo de mercado: Al acortar el período de liquidación, se minimiza la exposición a fluctuaciones adversas.
• Eficiencia operativa: La automatización de procesos manuales reducirá errores y retrasos.
• Alivio de liquidez: FINI modificará el mecanismo de prefinanciación, reduciendo el impacto de las OPI sobresuscritas en los flujos de capital y los mercados monetarios interbancarios.
• Digitalización inclusiva: Aunque se eliminará el papel, se mantendrán opciones para inversores que prefieran interacciones fuera de línea.

Proceso de implementación

HKEX ha solicitado comentarios sobre el Documento Conceptual de FINI hasta el 15 de enero de 2021.

Si la propuesta recibe apoyo, la plataforma se implementará como el mecanismo de liquidación para todas las OPI en Hong Kong, reemplazando completamente el proceso actual "T+5". Se espera que FINI esté operativo a más tardar en el segundo trimestre de 2022.

Posteriormente, en noviembre de 2023, HKEX confirmó que FINI entraría en funcionamiento el 22 de noviembre de ese año, reduciendo el período de liquidación a dos días hábiles (T+2). Las emisiones cuyos prospectos se publiquen a partir de esa fecha serán procesadas en la nueva plataforma.

Impacto en el mercado

Hong Kong ha sido durante años uno de los mercados líderes en OPI a nivel global. Con FINI, HKEX busca fortalecer su posición competitiva frente a otras plazas financieras como Nueva York y Shanghái. La digitalización del proceso de liquidación no solo atraerá a más emisores internacionales, sino que también mejorará la experiencia para los inversores y los intermediarios del mercado.

Nicolas Aguzin, CEO de HKEX, destacó que FINI refleja el compromiso de la bolsa con la innovación y la colaboración, elementos clave para mantener el atractivo de Hong Kong como centro de financiación.

Próximos pasos

HKEX continuará trabajando con los participantes del mercado para garantizar una transición sin problemas hacia FINI. Se han realizado pruebas y simulacros para asegurar la preparación de todas las partes involucradas. Las modificaciones reglamentarias relacionadas con FINI entrarán en vigor junto con el lanzamiento de la plataforma.